张兴海：做人车和谐发展的践行者

  ——重庆小康工业集团股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
  出席嘉宾
  小康股份董事长兼总裁 张兴海先生
  小康股份董事会秘书 孟 刚先生
  小康股份财务负责人 刘 联女士
  中信建投证券保荐代表人 徐炯炜先生
  中信建投证券保荐代表人 贾兴华先生
  重庆小康工业集团股份有限公司
  董事长兼总裁张兴海先生致辞

  尊敬的各位嘉宾、各位投资者和各位网友：
  大家上午好！
  我谨代表重庆小康工业集团股份有限公司董事会、管理层和全体员工，对各位参加小康股份首次公开发行A股并在主板上市网上路演的朋友，表示热烈的欢迎和诚挚的谢意!我们希望通过此次网上交流活动，充分解答各位投资者所关心的问题，让大家全面、充分、客观地了解小康股份的实际情况，加深大家对小康股份的认知。希望大家都能成为公司的受益股东！

  小康股份是一家集汽车整车及其发动机、零部件研发、生产、销售服务于一体的制造类企业，下辖动力公司、部品公司、进出口公司等多家全资子公司，以及与东风公司合资成立的东风小康，现已形成包括微客、微卡、紧凑型MPV在内的汽车整车、发动机及零部件的生产销售服务在内的完整产业链。公司发展战略是创建百万量级且富有竞争力的汽车集团。

  小康股份多年来一直在专业领域以极高的标准、极严厉的要求努力耕耘，为消费者带来更好的体验，目前公司所获成果丰硕。在传统微车领域，2007年，东风小康成为中国微型汽车行业里第一家通过欧盟国家技术标准认证的品牌。随后，东风小康相继通过欧Ⅳ、欧Ⅴ及欧标整车认证。2011年，小康股份获得了汽车行业国际权威性调研机构J.D.Power亚太公司评选的“2011年微客细分市场新车品质最高车型”，成为11个细分市场中获评第一的仅有的两个国产自主品牌之一。截至2015年末，本公司及控股子公司拥有的有效专利权多达471项，与此同时，公司在新能源汽车领域也紧跟时代步伐，积极探索，目前所辖子公司旗下已有多款纯电动专用车车型入选了工信部、国税总局发布的《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》。

  小康股份以“提供安全舒适的移动空间，共享幸福生活”为使命，以“诚信、共享、责任、精准、热忱”为核心价值观，力争早日实现公司愿景，做人车和谐发展的践行者。

  通过本次网上路演，我们希望广大投资者能够对小康股份有一个更全面的了解，我们也将本着诚信、负责的态度就大家所关心的问题进行解答。我们坚信，在广大投资者的高度信任与大力支持下，本次发行上市一定能够获得圆满成功，小康股份也一定能够在竞争激烈的市场环境中脱颖而出，再创辉煌，以优异的经营业绩，回报各位支持我们的投资者，回报所有信赖我们的客户，回报全社会！

  最后，欢迎大家踊跃提问，谢谢大家！
  中信建投证券股份有限公司
  保荐代表人徐炯炜先生致辞
  尊敬的各位投资者、各位网友：
  大家上午好！
  作为重庆小康工业集团股份有限公司首次公开发行A股的保荐人和主承销商，我们非常高兴能够参加今天的网上路演活动。在此，我谨代表中信建投证券股份有限公司，向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

  中信建投证券股份有限公司非常荣幸能够成为小康股份的保荐人和主承销商。在多年的合作过程中，我们深切感受到小康股份拥有着一支稳定高效、包容性强且锐意进取的高管团队，在董事长张兴海先生的带领下，公司不断实现新的突破和成就。多年来，小康股份凭借着良好的品牌形象、规范的管理体系和专业的优质服务赢得了市场的广泛赞誉和客户的高度评价。

  忆往昔，我们见证了小康股份充分把握国家城镇化和新农村建设对微车需求空前增长的历史机遇，于2005年至2012年的七年间，微车业务实现“累计销售过百万、年产销量30余万”的骄人业绩，一举成为微车行业“前三甲”，实现了弯道超车。

  看今朝，我们欣喜于小康股份审时度势实现产品的提档升级，近三年在紧凑型MPV和新能源汽车领域取得了长足进步和跨越发展，在保持微车行业市场地位的同时，公司的电动汽车销量从2014年400多辆增至2015年近3500辆，在电动物流车领域占据一席之地，保持了稳健发展。

  展未来，我们期许小康股份能借公司A股上市的大好机遇，持续把握市场和行业发展趋势，强化产业布局，增强资本实力，继续秉承“诚信、共享、责任、精准、热忱”的核心价值观，开拓创新，再创佳绩，早日实现做人车和谐发展的践行者的企业愿景！

  如果说，11年前的5月，小康的第一台车下线，标志着公司造老百姓用得起的车的理想实现。我们相信借着本次上市的契机，公司一定会站在一个新的高度，制造出更多让世界惊喜的既好用也好玩、当然也是更好销售的新概念车型。

  小康股份上市后，中信建投也将一如既往地切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续督导工作。同时，我们真诚地希望通过本次网上路演推介，广大投资者能够更深入地认识小康股份的投资价值，从而更为准确地把握投资机会。我们对小康股份的未来发展充满信心，同时衷心地希望广大投资者共同分享公司发展的丰硕果实。欢迎大家踊跃提问、积极申购。谢谢大家！

  重庆小康工业集团股份有限公司
  董事长兼总裁张兴海先生致结束词

  各位嘉宾、各位投资者、各位关心小康股份的网友：
  大家好！
  重庆小康工业集团股份有限公司首次公开发行A股网上路演即将结束。在此，我谨代表小康股份董事会、管理层和全体员工感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问，同时感谢所有中介机构的辛勤劳动！

  今天，投资者朋友与我们一起就小康股份的经营管理、战略规划等多方面问题进行了深入交流与探讨，给我们提供了很多宝贵建议，我们会充分重视大家的建议，并进一步努力完善。同时，通过与大家的沟通，我们也深刻体会到作为一家公众公司发展的责任和使命。

  此次公开发行A股股票并在主板上市，标志着小康股份迈入了一个崭新的发展阶段。未来，在各级主管部门、监管机构、保荐机构以及广大投资者等社会各界的帮助和支持下，我对公司的发展有信心、更有决心。小康股份一定不负所望，将充分利用卓越的综合优势，借力资本市场，以稳健优良的业绩回报股东，回报社会。

  在此次网上路演即将结束之际，我谨代表小康股份全体同仁再次对社会各界朋友的关心和支持表示衷心感谢，对保荐机构中信建投证券股份有限公司以及所有参与小康股份首次公开发行A股股票并在主板上市的中介机构致以由衷的谢意，同时也感谢上证路演中心和中国证券网提供的与投资者沟通交流的优秀平台。

  最后，我真诚地希望在小康股份的发展道路上，大家的关注和支持一直都在，小康股份也愿意以各种方式与投资者朋友们继续保持顺畅的沟通。我们希望与大家共同见证公司发展的美好明天。谢谢大家！

  经营篇
  问：城市汽车限购对公司有影响吗？
  孟刚：随着城市交通拥堵问题和大气污染问题的日益严重，国内多个城市出台了汽车限购政策，截至目前，已有北京、上海、贵阳、广州、天津、杭州和深圳等城市实施了汽车限购措施，汽车限购政策的出台对汽车销售产生不利影响。

  公司的微型客车属于汽车限购范围，虽然公司的微车销售群体大多集中在三四线城市、城乡结合部地区和乡镇，目前大城市汽车限购政策尚未对公司销售产生较大影响，但是随着中国城镇化水平和城乡居民收入水平的不断提高，中国人均汽车保有量将会快速提升，若未来有更多的城市出台汽车限购政策，包括三四线城市，可能会对公司的盈利能力产生不利影响。

  问：作为一家制造业企业，安全生产、环境保护方面有风险吗？
  孟刚：公司属于大型制造业，生产过程以机械加工为主，公司制定并严格执行《安全生产管理规定》。公司报告期内未发生重大伤亡事故，也未因安全生产事故受到处罚，但是若公司在未来的生产经营过程中不能始终严格执行相关安全生产规定，则公司存在一定发生安全生产事故的风险。

  在环境保护方面，公司在生产活动中严格遵守国家环保相关法规及地方环保条例。公司新建、扩建、改建项目凡是涉及对环境有影响的，均严格按照法规规定的要求进行环境影响评价，确保配套建设的环境保护设施与主体工程同时设计、同时施工、同时投入使用。若未来公司在环境保护方面疏于管理，则存在一定因发生环境保护事故而影响公司正常生产经营的风险。

  问：请说明一下公司无形资产内部研究开发项目的研究阶段和开发阶段具体标准，以及开发阶段支出符合资本化条件的具体标准。

  刘联：内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；开发阶段的支出，同时满足下列条件的，确认为无形资产：(1)完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；(2)具有完成该无形资产并使用或出售的意图；(3)无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能证明其有用性；(4)有足够的技术、财务资源和其他资源支持以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；(5)归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

  划分内部研究开发项目的研究阶段和开发阶段的具体标准：为获取新的技术和知识等进行的有计划的调查阶段，应确定为研究阶段，该阶段具有计划性和探索性等特点；在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等阶段，应确定为开发阶段，该阶段具有针对性和形成成果的可能性较大等特点。

  行业篇
  问：国家制定的有关汽车行业的产业政策有哪些？

  张兴海：2004年5月，国家发改委颁布了《汽车产业发展政策》，对汽车和零部件生产企业及其产品实施管理，规范各类经济主体在汽车产业领域的市场行为，健全了汽车产业的法制化管理体系。

  2009年1月，国务院通过《汽车产业调整和振兴规划》，要求加快汽车产业调整和振兴，必须实施积极的消费政策，稳定和扩大汽车消费需求，以结构调整为主线，推进企业联合重组，以新能源汽车为突破口，加强自主创新，形成新的竞争优势。

  2012年4月，国务院通过《节能与新能源汽车产业发展规划（2012—2020年）》。规划提出要加快培育和发展节能与新能源汽车产业，推动汽车产业转型升级。

  为贯彻落实上述规划，2014年7月，国务院办公厅发布《关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》，对加快新能源汽车推广应用提出7个方面28条具体政策措施。

  问：目前我国汽车行业出口政策有哪些？
  张兴海：2006年12月，商务部、国家发改委等五部委发布了《关于规范汽车出口秩序的通知》。对汽车整车产品实行出口许可证管理，申领产品出口许可证的汽车生产企业应具备认证资格、维修能力、销售网络等相应条件。

  2008年9月，国家发改委发布了《国家汽车及零部件出口基地管理办法》。由商务部和国家发改委对出口基地进行管理和考核，落实汽车及零部件产业发展、出口增长、出口产品结构调整、自主创新能力建设等情况；在原有支持措施的基础上，加大资金支持力度。

  2009年11月，商务部、国家发改委、财政部等六部委发布了《促进我国汽车产品出口持续健康发展的意见》，大力实施汽车产品出口战略，扩大具有自主知识产权和自主品牌的汽车产品出口。

  2011年7月，商务部等11部委联合发布《关于“十二五”期间促进机电产品出口持续健康发展的意见》，其中与汽车产业相关的有三方面内容：鼓励25个重点行业的100家排头兵企业建立健全境外营销网络和售后服务体系；继续抓好汽车及零部件出口基地建设；完善汽车规范出口秩序办法。

  问：我国汽车行业的环保政策有哪些？
  张兴海：2011年6月，环保部发布《关于实施国家第四阶段轻型汽油车、两用燃料车和单一气体燃料车污染物排放标准的公告》。公告规定，自2011年7月1日起，所有生产、进口、销售的轻型汽油车、两用燃料车、单一气体燃料车必须符合国IV标准的要求。

  2012年7月，环保部下发了《关于实施国家第四阶段重型车用汽油发动机与汽车排放标准的公告》，明确从2013年7月1日起，重型车用汽油发动机与汽车必须符合国IV标准要求。

  2013年9月，国务院下发《大气污染防治行动计划》，涉及汽车行业的举措主要包括：合理控制机动车保有量，北京、上海、广州等特大城市要严格限制机动车保有量；加快淘汰黄标车和老旧车辆；加强机动车环保管理。严厉打击生产、销售环保不达标车辆的违法行为；加快推进低速汽车升级换代；不断提高低速汽车（三轮汽车、低速货车）节能环保要求，减少污染排放，促进相关产业和产品技术升级换代；大力推广新能源汽车。

  问：目前汽车行业资金壁垒具体是什么？
  张兴海：汽车行业属于资金密集型行业，产品研发、制造设施、产品推广、品牌宣传、渠道建设、原料采购等一系列环节都需要以大量的资金为保障。

  按照《汽车产业发展政策》对汽车行业投资管理的规定：新建汽车生产企业的投资项目，项目投资总额不得低于20亿元人民币，其中自有资金不得低于8亿元人民币；新建车用发动机生产企业的投资项目，项目投资总额不得低于15亿元人民币，其中自有资金不得低于5亿元人民币。

  发展篇
  问：目前多数车企都提出了明确的新能源战略，小康是如何计划的？
  张兴海：公司对新能源已经有研究和布局，现在主要以微型纯电动物流车为主，新能源车去年已经销售3500辆，今年可能会进一步增长，未来我们在此领域要做到领先的前提下扩大新能源汽车领域的细分市场。

  问：很多制造类上市公司都采取了多元化发展战略已规避行业风险，小康未来会考虑进军其他产业吗？
  张兴海：集团未来发展将按公司制订的发展战略，我们将专注于高科技制造“智能和环保型”汽车。小康股份的发展战略目标是“创建百万量级且富有竞争力的汽车企业集团”，即既要实现“收入翻番”的量的增长，也要追求“转型升级”的质的提升。在通往规划目标的道路上，小康股份将以“211战略”为驱动力，坚持“产业化和资本化”相结合，塑造健康积极的企业文化，有步骤地推进企业国际化方针。

  所谓“产业化”，就是通过高效精益的产业运营，实现“制造精准化、技术平台化、信息互联化、业务市场化”；所谓“资本化”，就是通过成熟稳健的资本运作，力争以IPO上市为契机，开拓直接融资渠道，深化产融结合，以资本助推实体，凭实力彰显价值。

  小康股份以“提供安全舒适的移动空间，共享幸福生活”为使命，以“诚信、共享、责任、精准、热忱”为核心价值观，力争早日实现公司愿景，做人车和谐发展的践行者。

  问：主承销商如何看待小康股份的未来发展？
  徐炯炜：我们对小康股份的未来充满信心。一方面，公司在微型汽车及其发动机、零部件研发、生产、销售等领域积累多年，主要产品社会认可度较高，盈利能力较强；另一方面，本次募投项目的投产项目的实施将实现关重零部件的质量控制和品质提升，将进一步增强整车与零部件在设计、制造和装配环节的匹配性，同时将有利于提升成本优势。

  发行篇
  问：募集资金投资项目对总股本及股本结构的影响是什么？
  张兴海：本次发行成功后，公司总股本将由75,000万股增加至89,250万股，股本结构将呈现多元化，促使公司进一步完善法人治理结构。
问：募集资金运用对同业竞争和独立性有什么影响？

  张兴海：募集资金投资项目的实施主体均为发行人下属子公司，募集资金投资项目实施后，不会和控股股东之间产生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响。

  问：本次募集资金的使用计划是什么？
  孟刚：发行人本次拟向社会公众公开发行不超过14,250万股人民币普通股（A股），实际募集资金扣除发行费用后，全部用于公司主营业务相关的项目。
问：在目前大盘形势下发行股票对价格的定位有什么影响？您认为在什么价位比较合理？

  徐炯炜：一般来说，在市场比较繁荣的时候，企业融资发行股票的价格能够比市场低潮的时候获得更多的溢价，在二级市场的上市定价也是一样的情况。但是从长期来看，市场价格是以企业的内在价值为基础的。我们相信小康股份的股票价格会在一个良性的合理的价格区间。

  问：您认为小康股份本次发行的估值合理吗？

  贾兴华：我们根据初步询价情况并综合考虑小康股份的行业地位、核心竞争力、未来发展、估值水平及当前市场情况，最终确定本次发行的价格区间。该价格为参与本次初步询价的机构投资者较为集中的报价区间，充分反映了机构投资者认可小康股份的核心竞争力以及公司长期创造价值的能力。我们认为定价是合理的。